Ли Бинь, основатель и руководитель NIO — производителя премиальных электрокаров, которого журналисты прозвали «китайским Илоном Маском», недавно объявил: автопромышленность КНР входит в финальную и наиболее жестокую стадию борьбы. Похоже, предприниматель, чьё состояние Forbes оценивал в миллиард долларов ещё восемь лет назад, был прав.
Что происходит с продажами машин в Китае?
Июль текущего года принёс обвал розничных продаж легковых машин в Китае — минус 20,9% к тому же месяцу годом ранее. Случайный сезонный провал? Август опроверг это: за три первые недели падение достигло 22%. Рынок, десятилетиями шедший вверх, неожиданно стал тем, что на Уолл-стрит именуют «игрой с нулевой суммой»: чей-то выигрыш оборачивается чьим-то проигрышем.
Проигравших прибавляется. Спад затронул даже флагманов. BYD, Changan, Chery, Li Auto и XPeng — у всех внутренние продажи просели. Когда сдают позиции те, кого считали неуязвимыми, вывод очевиден: механизм дал сбой.
Экспорт выручает, однако на домашнем рынке цифры красноречивы. У GAC, Geely, Great Wall и Leapmotor объёмы подросли — но за этим скрывается безрадостная финансовая картина. Отчёты производителей за первое полугодие 2026-го напоминают диагнозы пациентов с одним и тем же недугом: «рост выручки без роста прибыли». И это ещё деликатно сказано. Вот несколько иллюстраций финансовой эпидемии.
Какие убытки у Li Auto, XPeng и GAC?
Li Auto — недавняя звезда — вместо чистой прибыли в 1,74 млрд юаней получила убыток 3,98 млрд. Год — и стремительное падение из благополучия в долговую пропасть. XPeng сложила падение выручки на 3,8% с ростом чистого убытка на 173,35% — теперь он равен 3,12 млрд юаней. Группа GAC заранее признала поражение, спрогнозировав полугодовой убыток около 4,06–4,57 млрд юаней, что на 60–80% превышает прошлогодний провал.
Среди «новых сил» лишь Leapmotor удерживается в плюсе третье полугодие кряду. Выручка поднялась на 57,2%, достигнув 38,11 млрд юаней. Чистая прибыль — 210 млн юаней. Звучит победно, пока не вычислишь рентабельность: 0,55%. Это не маржа — это погрешность округления.
С января по май 2026-го макроэкономические данные зафиксировали падение рентабельности автопрома до 3,4%. У производства готовых машин показатель ещё ниже — 1,5%. Для сравнения: три года тому назад речь шла о 5%. Расхождение — кратное. Не абсурд ли — создавать сложнейшие электромобили ради мизерной прибыли?
Почему дорожают микросхемы и литий?
Председатель Китайской ассоциации легковых автомобилей (CPCA) Цуй Дуншу перечисляет три обстоятельства, зажавшие отрасль. Любое из них по отдельности уже стало бы ударом. Начать с издержек: за год микросхемы подорожали впятеро — с 20 юаней за чип почти до 100. Тонна карбоната лития прибавила в цене со 100 000 до 180 000 юаней. Глава Seres Group Чжан Синхай обрисовал картину без прикрас: подорожание материалов прибавляет к себестоимости каждой машины AITO в среднем 15 000–20 000 юаней. Переложить эту нагрузку на покупателя не выходит.
Дальше — ценовые войны. Чтобы обойти соперников и освободить забитые склады, компании пустились в демпинг. Стоит всем разом срезать ценники — в плюсе остаётся лишь потребитель, тогда как производители попросту истребляют друг друга. Другого исхода нет, коли машины уходят в минус.
Замыкает список НИОКР. Эти траты сделались чем-то вроде неизбежной удавки. Притормозил — и уже через полгода соперники окажутся впереди. Взять XPeng: при валовой прибыли 6,76 млрд юаней на исследования и разработки ушло 5,82 млрд. Прибавьте сбыт и административные нужды — ещё 4,38 млрд. В сумме эти статьи перекрывают валовую прибыль примерно в полтора раза. Не бизнес, а костёр, куда швыряют деньги. Китайские автокомпании оказались в заложниках у собственных инноваций: миллиарды уходят на то, что завтра обесценится в очередной ценовой схватке.
Как государство борется с демпингом?
К рыночным карам прибавились административные — подключилось государство. Прежде китайские власти смотрели сквозь пальцы, как бренды торопливо выбрасывали на дороги незрелые модели. Покупатели, рискуя жизнью, де-факто превращались в бесплатных бета-тестеров новых технологий. Лавочка прикрыта. Министерство промышленности и информационных технологий КНР заявило напрямую: «иррациональной конкуренции» положен конец. Заместитель министра Синь Гобинь вынес жёсткий вердикт: контроль за доступом к инновациям ужесточат, а выпуск продукции на рынок без строгого, длительного и всестороннего тестирования отныне строго запрещён.
Это бьёт по самому фундаменту, на котором держалась прежняя модель. Долгие годы китайские производители машин выигрывали благодаря единственной схеме: раньше конкурентов выбросить на рынок товар с выдающимися цифрами — неважно, касалось ли это времени зарядки, запаса хода или числа экранов. Погоня за характеристиками заменяла собой качество. Такой подход исчерпал себя.
Давление со стороны рынка и усиление государственного надзора совпали по времени. При таком раскладе компаниям придётся полностью пересматривать, как они развиваются. Раньше невысокое качество можно было уравновесить частыми обновлениями и привлекательной ценой. Сейчас конкуренты сбивают цену, а государство строго следит за качеством. Победит не тот, кто раньше всех окажется у финиша, а тот, чьи модели до этого финиша вообще доедут.
В 2026 год китайская автомобильная отрасль вступала с большими планами. Продолжает — уже с сомнениями. И в формулу «Быстрее! Больше! Дешевле!» эти сомнения давно не помещаются.
Вопросы и ответы
Насколько упали продажи легковых машин в Китае в июле и августе 2026 года?
В июле розничные продажи легковых автомобилей в Китае упали на 20,9% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. В августе падение усилилось: за первые три недели оно достигло 22%.
Какие убытки понесли Li Auto, XPeng и GAC в первом полугодии 2026 года?
Li Auto получила убыток 3,98 млрд юаней вместо прибыли 1,74 млрд. XPeng увеличила чистый убыток на 173,35%, до 3,12 млрд юаней. GAC прогнозирует полугодовой убыток 4,06–4,57 млрд юаней.
Как государство борется с демпингом на авторынке Китая?
Министерство промышленности и информационных технологий КНР заявило о конце «иррациональной конкуренции». Замминистра Синь Гобинь сказал, что контроль за инновациями ужесточат, а выпуск продукции без строгого и длительного тестирования запрещён.
